有一位名叫周华的生意客，每当柑桔下树季节，他就低价收购，大量贮存。到来年春二三月，柑桔断季时节，他又大量抛售，从中赚取一些利润。
这天，周华从襄阳乘船，运了一些柑桔到武昌来卖，时值旅游旺季，武昌城内人山人海，来往游客不断。他刚下船上岸，就有许多人围拢来购买。周华一人又是称秤，又是算帐收钱，直忙得晕头转向。没想到武昌的生意果然好做，周华心里高兴。手脚也格外利索，一直忙到客人渐渐少了，他才猛然发现，天已黑了，四周都是黑雾弥漫，而自己竟还没去找住宿的地方。
于是慌忙将装柑桔的麻袋捆好，扛在肩上，满街满巷地去寻找客栈。可他一连间了好几家，从前街走到后街，把整座县城都走遍了，也没找到一处能够借宿的地方，大小客栈都住得满满的，周华蹒跚着走到北门外，浑身又累又乏，两条腿酸溜溜的，实在走不动了。
他正想找块干净地方坐下来，稍稍歇息一下，见旁边一个客钱门还开着，便径直走了过去，问客钱老板说：“东家，你这里还有房间吗？”
老板正准备关门，见有人问，头也不抬地说：“早住满了。”
周华急了，抢上一步说道：“东家，我寻了多少间客找，都没得住，你店里不管啥房间，能住人就行，让我进去住一宿吧。”
客栈老板说：“不是我见了铜钱不赚，确实是客人太多了。你看，地铺都打到阳台上去了，有啥子办法嘛。”
周华哀求说：“东家，我是襄阳人，第一次到武昌来，人地生疏，求你帮我想个办法吧。”
客栈老板想了想，说道：“房间倒是还有一间，只是常常闹鬼，吓得没人敢进去住，好多年都没开门了。你要是敢住，我就叫人去给你清理清理。”
周华一听有住的地方，心里踏实了，拍拍胸膛说道：“我是出门人，祸福随时都在头顶上悬着，还怕啥子鬼？住！”
客栈老板见周华说话豪爽，胆子又大，心里暗自佩服。于是叫两个老仆去把那间屋的锁开了，又将地面扫得干干净净，床也铺得整整齐齐。
晚饭过后，已是半夜时分，周华独自走进那间厢房，见屋子清洁，一点也看不出有鬼的迹象，心中更觉坦然踏实。奔波劳累了一天，此时浑身倦怠，便挑开蚊帐，准备上床安歇。周华刚坐上床沿，正宽衣解带，屋子里猛然间起了阵怪风，一直旋转，屋瓦哗啦作响。他不知何故，正觉惊异，忽见旋风走出一个无头尸来，看下半身婷婷玉立，应该是个女尸。
周华因听店老板说过这屋里有鬼，心里有些准备，因此一点也不害怕，嘻嘻笑道：“我道是啥子怪物哩，原来是个无头鬼呀。”
话刚说完，又见一个绿衣女郎，手携一颗人头从旋风中走了出来，捧着头装在无头鬼颈上。周华凝目看去，见无头鬼眉含春山，眸凝秋水，丰神态度，楚楚可人，样子并不十分吓人。周华心中十分不解，心想莫非刚才自己是看花了眼？但转念一想，又觉不对，这夜半深更的，哪有这么秀丽的女子独闯男人卧室？遂大声间道：“你到底是人还是鬼？”
那女子似没听见，对着镜子梳理满头青丝。那头又浓又密的黑发，长长地直披到腰际。
周华急了，又大声问道：“喂，问你话哩！你怎么不开腔呢？我告诉你，你可别吓我，我不会怕你的。”说着，心里也不禁有些发慌，缓了口气说：“我俩无冤无仇，你不会害我吧？你不说话是你不想说话，对不对？那好，我说给你听吧。我是从襄阳运柑桔到武昌来卖，客栈住不下，才住到你这一间房的，你要不乐意，我这就搬出去。不过，你要有啥冤枉？就尽管对我说，我一定设法替你申冤雪恨就是了。”
鬼听了这话，转过头来，开口说道：“你怕鬼吗？”
周华说：“我活人都不怕，还怕什么死鬼。”
无头鬼道：“你真的愿意替我申冤吗？”
周华说：“你如果真有冤屈的话，我当然要替你申冤嘛。”
无头鬼叹了声气，说道：“十几年了，多少人来住过我这间房，结果不是被吓跑了，就是被吓得半死，没有一个敢开口说话。没想到你胆子奇大，既然这样，我就对你实说了吧。我原来也是一个富家女子，十几年前，一伙盗贼见我有几分姿色，把我劫持到这房里欲行强暴，我不堪受辱，取剑自刎了。那伙人未能如愿，便心生气恨，一剑砍下我的头颅，抛于荒郊野外，真是心狠手辣，惨无人道啊。这个深仇大恨，我一定要报。”
周华听了，心里也有些难过，间道：“我怎样才能帮你报这个仇？”
无头鬼说：“你只要把我的头骨找来，与我的尸首合葬一处，就算帮了我的大忙了。”接着，又告诉了周华头骨和尸首埋葬的地方。周华听了，一口应承下来。
第二天，周华起床后，就来到无头鬼告诉的地方寻找。寻了一会，果然在荒草丛中，找到一个骷髅头，因日晒雨淋，已朽烂得不成样子。周华把头骨拣起来，用一张白布包好，按照无头鬼说的埋尸地方，挖开浮土，与尸骨合埋在一起。回到客栈，老板见周华一夜无事，还平安活着，很是惊奇。不知他是哪个得道的仙家，能驱鬼降魔，不觉对他另眼相看，连房租也不敢收他的了。
晚上，周华卖完柑桔回到客栈，又进那间屋去睡觉。刚进屋坐定，无头鬼悄无声息地走了进来，玉貌羞花，丰韵聘婷，与活人没有丝毫差异，与昨日的虚幻缥缈自是不同。周华顿时心神恍惚，目不转睛地对着她痴看，一时间竟忘了她是一个鬼。
“你是什么人？”周华间道。
“我是鬼呀。”无头鬼被他看得有些不好意思，低着头说，周华说：“我怎么一点儿也不觉得你像个鬼？”
无头鬼说：“我因身首异处，不能显形如常。如今靠你解救，我与活人已无啥差别了，你是我的救命恩人呐。”
周华欢喜道：“我二十出头未娶亲，你十八九岁未出嫁，正好相配，不知你是否情愿？”
无头鬼说：“相公，你胆又大，心又善，我咋不喜欢？只是我还是鬼，不是人，要先报仇，再报你的恩。”
从这以后，无头鬼每夜都来到周华屋里呆上一会，陪周华说笑，闲话一些家常琐事。她来无影，去无踪，周华也一点不觉奇怪。二人渐渐情深意重，难分难舍。周华为了和无头女鬼长久相处，又捎信从家里运来一船柑桔。白天，他便挑了柑桔到街上叫卖，晚上就坐等无头鬼到来，一人一鬼畅饮叙谈，日子过得自在欢快，不觉一月过去。这天，周华卖完柑桔回客栈，被几个强盗跟上。
原来，这几个强盗探听到周华卖柑桔赚了大钱，就装着住店的祥子，准备来客栈抢劫。他们来到周华房间，对周华说：“你一个人住店，不觉冷清？干脆我们住在一起吧。”
周华忙说：“不冷清，夜里有人来陪我哩。”
贼问；“啥子人？”
周华说：“鬼嘛，无头鬼，过一会她就来了。”
贼吓了一跳，正想溜出门逃走，谁知刚一开门，“砰”地一响，一根木棒从门坊上打落下来，几个贼齐声怪叫：“不好，鬼来了，快逃！”
周华抬头以看，无头鬼果真来了。见她举起木棒又准备打，忙摇手制止道：“别打，别打。”
无头鬼拦住门口，说：“这几个贼就是害死我的恶人，我寻了他们一个多月了，今天凑巧碰上，就活该他们倒霉，怎么就别打了？”
周华说：“咳，你把他们打死了，尸首在我门口，明天不是要我去吃官司吗？”
鬼想了想，甚觉有理。于是让那几个贼跑了出去，自己随后追去。赶到荒郊野地，一阵乱棒，把几个贼打倒在地，没过几天，那几个贼就气绝身亡了。
无头鬼解了心头之恨，回到客栈。周华见她神情，知她大仇已报，便笑着说：“如今你已报了仇，雪了恨，可以跟我回襄阳老家了吧。”
无头鬼说：“相公，没有你，我今日还身首异地，没有出头之日。大恩大德，我终身难忘。如果相公肯收留我，明日你到城边麻柳林去找一个姓杨的人家，他家有一个女儿，害了晕病，整日不吃不喝，昏睡不醒，那就是我投胎转世的肉身子。她的七条魂魄，只剩了一条，有六条还留在我这里。你用一个红布袋，张开对着我连叫三声‘余波儿，把这六条魂魄收入袋里，拿到杨家去还给她，杨小姐的病就好了。”
周华照着她的话做了，第二天章着红布袋来到麻柳林一问，果然有户姓杨的人家。这杨家百万家财，是一方巨富，只因独生女儿得病，一家人愁眉不展。虽多方寻医拿药，仍不见半点好转。杨员外无计可施，只好写了告示，四处张贴，声称凡是能治好小姐病的，若是年轻郎中未行婚配者，愿将小姐嫁之，若已有家室，则愿千金酬谢。周华见了气心中暗喜，上前揭了告示，径直来到杨员外家，说自己有把握能治好小姐的病。杨员外此时正六神无主，又听周华说得很有把握，便将他带到小姐绣房。
周华一见小姐面容，差点惊叫起来，那床上躺着的杨小姐竟与无头鬼长得一模一样。于是取出红布口袋，对专小姐鼻孔，触轻拍打着小姐的头，唤道：“余波儿，快醒！余波儿，快醒！”
说来也怪，杨小姐一听周华声音，眼皮动了动，不一会就睁开双眼坐起来，病果然就好了。
杨员外见小姐病好，众里非常高兴。又见周华年轻英俊，不食前言，让周华与小姐拜堂成亲，成就了一桩姻缘。