康熙年间，扬州府江都县有一富人姓赵，名衡德。话说这做布匹生意发家的赵衡德，自发家以来，乐善好施，周济穷人，五乡四邻人人称道为大善人。可这赵衡德虽家财万贯，菩萨心肠，有一心愿却多年未了！年近五旬，妻妾取了四房，膝下无一子女，眼看后继无人。
这多年来赵衡德求医问药，也无任何效果。直到去年，有一名方士游历至此，走投无路的赵衡德求方士指点。这方士画符一道，命其悬于妾室卧房纱帐之上，开粥棚济人一年，方可有子嗣。赵衡德一一照办，次年妾室便有了身孕。
这天夜半，妾室出现了临产征兆。赵衡德即命人传车夫赵三，吩咐赵三速去请接生婆，快去快回。人命关天，赵三也不敢耽搁，套上马车驰出府去。这赵三赶车功夫了得，可就爱喝上两口，这夜黑风高，趁着赶车的空当他拿起酒囊袋喝上两口以驱寒意。酒水下肚，赵三忽然感觉有些倦意，眼前模糊，心里直犯嘀咕：“这平时喝两坛都不曾醉过，这是甚酒？怎如此醉人？”待他擦了擦眼细看眼前路，不好！这车可是往城外走！他旋即回过神来，拉紧缰绳，掉转马头。这马儿突然嘶叫起来，抬起前蹄，不听赵三使唤，似是受了惊吓，硬是将赵三抛出车去，直挺挺地撞在路旁一棵槐树干上。赵三眼前一黑，晕了过去。
待赵三醒来，顾不得浑身是痛，扶树站起，寻见不远处马车尚在，心里舒了口气。这时一阵冷风吹过，打醒了他。他猛地一拍头，“呀！我可莫误了事。接生婆还没找来呢！”说毕起身正要走。“小兄弟莫急，这才二更。”赵三借着灯笼微光，循着声音看去，那黑黝的大树干后，站着一老者、一老妇，这要是不仔细看，可不晓得有人。“甚时候了还不急？赵府接生婆未请到，人命关天的大事！”赵三急急地说。这老者抬头看了看天，说：“小兄弟莫慌，我这内人恰是接生婆，我俩刚到附近接生了一个孩子。这天将降大雨，槐树下避不了人，不知可否顺道进城，也顺便帮赵府接生？”赵三看了看天色，这夜确是要降大雨，婆子也还没请到，这再去请又不知要误多少时辰。他借着灯笼微弱的光仔细打量了暗处的两人，两人双双着黑衣，老妇头戴斗笠遮脸，面皮青幽生冷异常，但见老者面目无歹色。“能接生就成。”赵三顾不得那么多，匆匆应允。三人齐齐上了马车，急匆匆往赵府驰去。
赵衡德心急如焚，于府门口来回踱步，闻巷口马蹄声渐近，急忙上前迎接。“快，快，快！”待三人下车，也未问老者是谁，迎了接生婆就往妾室房中去。管家请老者于偏厅喝茶。
接生婆没来时，房中妾室痛得直呻吟。见接生婆进屋，房中丫环端水的送巾的齐齐去准备。接生婆进了内房，门便从里面关上，丫环老妈子都不得进。接生婆进了屋，屋里反倒没了声响，半晌静得出奇。赵衡德这可急坏了，在内堂里来回走动，叫人传了老妈子来，急急便问：“情况如何？”老妈子答：“婆子进去门就关上了，房里也没了声响，我等又不敢多问。”话音未落，两丫环扶了妾室的近身丫环进屋，这近身丫环惶惶恐恐道：“老爷，太太……太太……恐怕没有命了。”老妈子一听急了：“快说！快说！”“我……我见房中没声响，唯恐太太有个三长两短，便在窗纸上戳了个洞往房里看，那……那婆子两手正掐着太太肚子，像掐人脖子似的。我吓得出了声，她回头看我，她……她，面目都没有。”此语一出，堂中所有人皆愕然。另一眼尖的丫环说：“那婆子进门时，我见她是踮脚走路，就觉得奇怪，站不稳似的。”这老妈子听这一说，吓得跌坐在了地上：“这……这可是死人哪！我娘说死了又怨气重的才尸身不腐，死人走路才踮脚！”话毕，人人皆恐惧，这管家早已面无人色，身子发抖，踉跄往外走：“我去请张道人。”屋里众人皆了无主意，赵衡德更是慌乱万分，自言自语道：“我多年来行善积德，怎料竟引来恶鬼？”
不久，张道人进了屋，他途中已向管家了解缘由，直接找赵三，问明事由。赵三也不敢欺瞒，将来龙去脉一一陈述。张道人听毕，说：“槐树自古有‘鬼’树之称，二更，又在槐树下，怕是不干净的东西。再者，这来物尸身不腐，定是怨气十足。”赵衡德双膝跪地，叩头道：“道长救命，救我妻儿啊！”张道人五指一拢，几指一掐，随即说：“我算了一卦，房中来物怨气太重，乃是用怨气镇住了你未出世孩儿。如若怨气未消，天色一亮，你妻儿皆上黄泉路！不过这前因后果，事有因由，先救人性命要紧，速速领我去。”管家即在前引路，赵衡德，丫头，老妈子，匆忙随去。
到了妾室房门口，张道人踹门而入，众人害怕皆往后退。只见那房中老妇，上身倾斜，两脚踮起，似是尸身用尽所有力气掐那妾室腹中孩儿，口中发出细细碎语：“父债子偿，父债子偿！”声音沙哑骇人。那张道人急急画符一道，口中大喊：“切莫害人！”大步流星，将符贴于不腐尸身后背。
张道人立马退出房外，对赵衡德说：“这不腐尸身掐你妾室腹中孩儿，可见怀有深仇大恨！我也只是暂时镇住她，如有魂魄，我可将其打散，可这只是具尸身，灭其形而灭不了魄，怕是后患无穷！这解铃还须系铃人啊！”
正当这时，那随老妇而来的老者，不知什么时候，站在众人身后，说：“三十年前的事，你忘了吗？”那声音凄厉震人。
原来，赵衡德年少时干了一件不为人知的事。三十年前，赵家家徒四壁，赵父赵母连给儿子娶妻的钱都没有。听闻当时去京城做布匹生意十分赚钱，赵父赵母硬是东挪西凑，凑了些钱让赵衡德进城做生意。赵衡德进了京城，在茶馆里受了设局诈骗之徒引诱，将所有货资赌输一空，别说做生意，连回去的盘缠都没有。赵衡德想到家徒四壁，自己而今辜负父母，犯下大错，无颜面回去见家人。他行如朽木，又累又饿，晕倒在郊外树林里。正迷糊之际，忽然草丛中发出细碎声。他以为是什么害人之物，探头看去，是一老妇在草丛中小解。这老妇必定是未察觉草丛中有人。待妇人站起，赵衡德定睛一看，只见她手腕和脖子上，闪闪发亮，是金子！手上还挎一包袱，想必也是值钱物什。
赵衡德顿时心生横念，这荒郊野地的，外人也发现不了。想到这，他三步并做两步，猛地将老妇扑倒。这老妇刚站起走两步，被这突如其来袭击吓呆了，浑身发抖。赵衡德便骑压在老妇身上，夺取手镯往身上一塞，正要取项链时，不远处小路上传来一老者唤声：“好了没有？”赵衡德吃了一惊，万万没想到还有一人，他心里突突地跳，生怕这老妇答应，忙抓起身旁的石头就往老妇头上砸去。这老妇双手反抗，来掐赵衡德脖子，赵衡德直看着唤声方向，手拿着石头一直不停地砸。半晌，他满头冷汗地停下了手，低头一看，那头颅几近肉饼，辨不清面目，这才掰开那掐他脖子的手，站起身子。他本无意害人性命！此时也吓得不轻。见那老妇掐他脖子的双手直愣愣虎口朝上举，他项链也不敢取，抓起老妇包袱就跑。后来，他找了个四下无人之地，打开包袱，见有五十两银子，即用这些银子在京城做生意至发家。那手镯他一直不敢动用，藏于书房至今。
说到此，那老者满目皆悲：“当年我与内人赶路，不想遇到这等祸事。那天我将内人尸身驮回家中，装好棺木，设好灵堂，夜里内人居然托梦于我，嘱我莫葬其尸身，待找到残害之人报丧命之仇，方可安息。这些年你膝下无后，皆是我内人捉了来你家投身的小魂，直至去年你纱帐内设符，并有积德，才至今有子。可这也保不了能出生！”
眼见即将天亮，房中妻儿命不久矣。张道人在旁朗声说：“这怨不是不可消，只是取人什么，还人什么。”赵衡德起身跑进妾室房中，跪于老妇尸身前，说：“年轻时我少不更事，犯下大错。而今我愿听从官府惩办，并将家财散尽周济穷人。我用上等棺木，找好福地厚葬你尸身，求你放过无辜妻儿。”并命人取来当年抢来的手镯，赵衡德咬破手指滴血其上，以示血债血偿。赵衡德小心翼翼，将那带血的侧开口手镯套在那尸身手腕上。
鬼使神差，那直愣愣掐着孕妇肚子的双手，居然轻轻安然地放下了！管家命人将尸身抬入棺木，刚安放好，见那面皮由黑变烂，仅剩幽幽白骨一具。这老妇怨气已消！
不过半晌，屋里传出小妾的呻吟声，一声婴儿的啼哭迎来了鸡叫。
赵衡德去县衙自首，秋后被问斩于街市。