从前，有一个张秀才，长得细皮嫩肉，一表人才，都说他这辈子吃不了庄户饭，将来一定能升官发财。他也刻苦攻读，一心想高榜得中，混一个一官半职的好光宗耀祖。可是，这个好事可却就是临不到他的头上。他是一连考了三次，每次都是名落孙山。后来他看看自己家境贫寒，家里也没有闲钱再供自己读书，想想可能也没有升官发财的命。就放弃了读书，跟着几个朋友学着做点小生意挣点钱来养家糊口。
有一次，他和他们经常一起做生意的几个朋友，又从当地收了一些土特产，合伙租了一条船去杭州去贩卖。他们到了以后，没有想到这一次他们运气不济，货不好卖。等了半个多月以后才开始逐渐的有卖货的，卖完货的一算挣钱也不多，就陆陆续续的回家了。等到张秀才卖完货的时候，他们一起来的几个朋友都已经回去了。张秀才卖完货算了一下账，万幸还没有赔钱，挣的钱也只能够来回的费用，他便收拾了一下就踏上了回家的路。
一天傍黑天的时候他来到了一个县城，一路走来是又累又饿。心里就一个念头，赶快找一个客栈填饱肚子好好地睡上一觉。可是，他一连找了几家客栈都是客满，真是越渴了越给盐吃。他也只好拖着他疲惫的身体继续找下去，不管怎么说也不能住在大街上吧。这时候他就发现前面的十字大街旁有一家客栈，他紧走了几步来到门口一看，还是挂出了客满的招牌。气的他一屁股坐在了客栈门口不走了。恰巧这时候客栈掌柜的正好看见了他，赶忙出来客气的对他说：“真的对不住了，店里已经客满，你再到别处去看看吧。”
张秀才坐在门口里也不起来，恳求店掌柜的说：“掌柜的，你就行行好吧，我实在是走不动了，就是住柴房也行啊。”
掌柜的看了看他，见他已是筋疲力尽，看来城里的客栈真的都已经住满了。他就为难的对他说：“我这里倒是还有一间客房，前几年也住过几回人。可是，到了晚上客人就吓得跑出房间来，说房间里闹鬼，要求换房。从那以后这间客房就闲了下来，再也没有往里面安排过客人。如果你有胆量，你就住进去，我半价收你的房钱。”
张秀才一听来了希望，他本就是读书人出身从来不信邪魔鬼祟，就对掌柜的说：“你放心吧，我敢住。”
这时候掌柜的又说：“那好吧，你现在先吃点东西，我就让小二去给你收拾房间。”
张秀才这回放心了，他赶忙点几样好菜，要了一壶好酒，然后狼吞虎咽的吃了起来。等到他酒足饭饱以后店小二已经拾掇好了房间，过来把他领到了楼上。张秀才到了房间里一看，虽然不是豪华的上等房间，但是装修的也很优雅别致。从铺盖到桌椅板凳，还有那些摆设看上去都给人一种温馨的感觉。他也没有闲情多看，脱了衣服就钻进被窝里睡觉了。
张秀才也不知睡了多长时间，他也不知道自己是在做梦还是真有此事。他突然感觉到房间里好像来了一个人，好像还是一个女人，有一股很浓的脂粉的味道。他还听到了脱衣服的声音，紧接着这个女人就掀开了他的被子钻进了他的被窝里。他感觉到一个粉嫩光滑的女人身体，一下子贴在了他的身上。他心想天底下哪有这样的好事，我肯定是在做梦，既然是在做梦那我就不客气啦。张秀才就半醒半梦的和这个送上门来的女人，忘情地做了男欢女爱的事。
再说店掌柜的一夜也没有睡好觉，他担心张秀才别出什么事。天明他就起床了，小心地来到了张秀才的房间门外听了好几次，也没有发现什么情况。因为天还早，他就没有好意思打扰张秀才，一直到了太阳出来老高了，他才提心吊胆地来敲张秀才房间的门：“客官，休息的好么？该起床了。”
屋里的张秀才听到喊声吓了一跳，他赶忙先开被窝一看，哪里还有人的影子，别说还是一个女人了。他看看没有事才敢答应了一声：“知道了，你忙你的去吧，我没有事。”
掌柜的一听张秀才还活的好好的，就放心的走了。张秀才听见掌柜的走了，他还想着昨天晚上的艳遇心里美滋滋地。他突然又趴在被窝里一闻，被窝里还存留着很浓的女人的味道，好像这个女人刚刚起床刚才离开一样。他揉了揉眼睛，心想难道这事是真的，我还真的碰到了桃花运了。想想昨天晚上的柔情蜜意，他活了这么大还是头一回遇到。虽然没有看到她的貌相，但就凭她那柔软光滑的身体和百般的柔情，就能断定此女子一定是一个羞花闭月的美女。张秀才想到这里，他突然有了一个大胆的想法，先临时不走了，我要在这里多住几天看看这个美女是不是还来。
他起床后吃过饭，对店掌柜的说：“掌柜的，我在这里还有点事没有办完，可能要多住几天，房间你一定给我留着。”
掌柜的一听高兴了，心想房间闲着一是闲着，既然有人住就能有钱挣。他就满口的答应着：“您放心，您住多少天都行。”
张秀才来到大街上转悠了一天，还买了一身好衣裳。回到客栈里早早地吃过饭，就回到房间里等着去了。天才刚黑他就脱衣上了床，他躺在床上想着昨天晚上的美事。这样一直到了快二更天的时候，他突然又闻到了那股脂粉的香味。此时，他心里就像踹了一个小兔子，嘣嘣地乱跳。他装着睡着了一般一动也不动，偷偷地把眼睁开了一条缝。正看见一个年轻美貌的女人，不知什么时候已站在了他的床前来了。他拼住呼吸，细细地看着这个美女。只见她肌肤雪白，面色桃花，真是一个如花似玉的美人。不一会和昨天晚上一样，这个美女脱了衣服又钻进了他的被窝里来了。
这回，张秀才有数了，他没有急着去抚摸这个女子。而是小声地问道：“你是谁家的女子，怎么跑到这里来了？”
这个女子听了好像吓了一跳，却又很快镇定了下来。柔声说道：“我是东邻家的，你不要害怕。三年前，我丈夫已经去世了。我昨天晚上见你孤单就过来陪你了。”
张秀才一听，心想也不管你说的是真是假，反正是你自己送上门来的，又是一个世上少见的美女，遇见你真是三生有幸，哪里还顾得了这么多。从这以后，他们是夜夜欢娱，如胶似漆，难分难解。就这样一直过了一个多月，张秀才发现了一个奇怪的事情。这个女子每天都是晚上二更天左右前来，并且每一次来都是一点动静都没有。并且早上什么时候走的，他从来都不知道。他想我不能再糊涂了，等到她今天晚上再来以后我一定好好地问问她。
到了晚上，那个女子又无声无息地来了。张秀才就大着胆子问她：“娘子，你为什么总是晚上来呢？”
这个女子听了先是一愣，过了一会说道：“郎君啊，我见你也是一个有情有义的好人，你既然问了。那我就实实在在地告诉你吧，但是，你听了不要害怕，我是不会害你的。”
原来，张秀才住的这家客栈原先是一家妓女院。这个女子就是这家妓女院的头牌，名叫白牡丹。她不但人长得漂亮而且皮肤特别的白，所以后来大家都叫她白牡丹。白牡丹真是人如其名，有多少富家公子哥都拜倒在他的石榴裙下，让他们如痴如醉，流连忘返。后来白牡丹遇到了一个叫张华的富家公子，在这里和白牡丹一住就是半年多。张华不但有一个富甲一方的家庭，而且还是一表人才，相貌堂堂。白牡丹经过对张华几个月的相处和了解，认为他就是自己这一辈子要找的人。张华曾多次对白牡丹承诺，这一辈子非白牡丹不娶，从这以后，白牡丹就不再接待任何客人，一心盼着张华早日把她从这里赎身出去，和他一起回家过幸福的日子。
可是，后来张华身上的钱慢慢地用完了，还痴情不改地呆在白牡丹这里不走。老鸨子见了他不但不出钱了，还赖在这里不想走，有多少富家少爷还在后面等着见白牡丹。眼看着白花花的银子捞不着挣，她心里就百抓无挠地睡不着觉。后来，实在是给张华大面子了，老鸨子像是坐在热鏊子上一样坚持了一个多月，便把他撵走了。临走时张华含泪对白牡丹保证，快则十天半个月，最慢两三个月的时间。一定抬着八抬大轿来抬你回家。自从张华走了以后，白牡丹下定决心不再接客，一心等着张华带着钱来为她赎身。可是，谁知张华这一去如泥牛入海没有了音信。三个月过去了，半年过去了，还是不见张华的面。老鸨子一开始还好言相劝，见白牡丹铁了心的等张华，就是不接客，就慢慢地拳脚相见了。白牡丹也是天天以泪洗面，度日如年。
一年以后，老鸨子对白牡丹已是用尽了一切手段，还是无济于事。她就多方打听张华的下落，后来真的打听到了张华的家乡，就派人去找到了张华，看看到底是发生了什么事情。来人到了张华的家里一看，原来张华回到家里以后不到一个月，就娶了一个富家的千金小姐，早把和白牡丹的山盟海誓忘得一干二净了。张华为了让白牡丹死了这份心，就给来人写了一封绝情信，让他带给白牡丹，说他一个堂堂的富家公子怎么会娶一个风尘女子呢。
白牡丹得到实情以后，她的精神支柱一下子彻底垮了，一条白绫便吊死在了这间房里。他死后冤魂不散，在地府里遇到了巡查地府冤情的地府娘娘。娘娘知道了她的冤情以后，许她继续留在人间，等到报了冤仇以后再回地府，白牡丹便又回到了她原来的这间屋里。
白牡丹死了以后，这家妓院的生意是一天不如一天。半年以后，老鸨子就把这里盘了出去，别人买了以后便在这里开了一家客栈。现在张秀才住的这间客房就是当年白牡丹的闺房。客栈刚开的时候，这个房间也曾安排客人住过。可是当时白牡丹正是怨气正盛的时候，她看见有男人住在她的房间里哪有不生气的道理。她就想法吓唬客人，三更半夜地把人吓唬跑了。从这以后，这间客房里都知道闹鬼，就再也没有人敢住了。
一直到了三年以后，店掌柜的见张秀才实在是找不到客栈了，便就大了大胆子把他安排到了这间客房里来了。
当时白牡丹看见张秀才来到了房间里，她发现张秀才一身的书生气。虽然见他一身的疲惫，但是却是一表人才，无形当中她发现张秀才有一点当年张华的影子。她便动了恻隐之心，看着躺在床上熟睡的张秀才，她就再也忍不住了。
张秀才知道了白牡丹是一个怨死的鬼以后，不但没有害怕反而心里非常同情白牡丹的遭遇。他对白牡丹说：“你放心，不管你是人，还是鬼我都不会嫌弃你。如果你愿意，我一定带你回家，我们安安稳稳地过日子，绝不会再让人欺负你。”
从这以后，张秀才和白牡丹就真的像一对夫妻一样，在这里一住就是一个多月。后来有一天，张秀才想想自己离家出来做生意已经很长时间了，他怕家里的媳妇挂念。他就对白牡丹说：“咱们在这里住着也不是长法，我想咱们一起回家吧。”
白牡丹听了虽然心里高兴，但是，她还是不放心地说：“我和你回家到也行，就怕你家大娘子容不下我。”
张秀才忙说：“这事你尽管放心，我媳妇是一个非常贤惠的女人，她一定会对你好的。”
白牡丹听了放心地说：“那好吧，到明天你到城里面做一块我的牌位拿回来。只要你想见我了，就对着我的牌位喊一声‘白牡丹’，我马上就会来到你的面前。这样咱们回家的时候你把我的牌位放在包袱里带走就行了。”
到了第二天，张秀才按照白牡丹说的。来到了城里找了一家木匠铺，为她做了一个红木牌位。来到客栈房间里小心地放好，试着喊了一声‘白牡丹’。话音刚落，只见白牡丹真的就站在了他的面前。张秀才高兴地对白牡丹说：“这样我就放心了，咱们明天就走。”
看来白牡丹也非常高兴，她对张秀才说道：“张郎啊，现在你把床挪开。”
张秀才听了不明白地问道：“无缘无故的挪床干什么？”
白牡丹见张秀才问，就说道：“你放心挪就是了，保证亏不着你。”
张秀才听了，过来便把床不费劲地就挪开了。这时候，白牡丹走过来仔细的看了看，然后对张秀才说：“你把这两块砖撬下来。”
张秀才真的把这两块砖撬了下来，只见砖下面有一个用油纸包着的东西。他小心地把油纸包拿了出来，打开油纸包一看，里面包着一个非常漂亮的梳妆匣子，他拿过来交给了白牡丹。白牡丹接过来以后打开一看，原来里面装的全是金银珠宝。白牡丹看着惊呆的张秀才，笑着对他说：“张郎，这是我活着的时候攒的一点积蓄，少说也值万两银子，也够咱们下半辈子用的了，以后你也不用再辛苦地来回贩卖了。”
张秀才做梦也没有想到，他这辈子还有这么一个好命。不但有了美人，还得到了这么一大笔财富。他连夜收拾好行李，天一明他就找到了客栈掌柜的，算了店钱就踏上了回家的路。他一路上遇水坐船，路上坐车，不几日就到了家。张秀才到了家里，先把白牡丹的事情一五一十地对老婆说一遍。老婆当时听了吓了一跳，生气的说道：“你想讨小就讨小吧，你怎么把一个女鬼娶了回来。”
张秀才见老婆生气，他赶忙打开了梳妆匣子让老婆看。老婆见了这么多金银珠宝也就不生气了，她来到白牡丹的牌位前壮了壮胆子喊了一声‘白牡丹’。白牡丹真的一下子出现在了屋里，等她见到了白牡丹，看见她不但人长得好还非常懂事的喊了她一声‘大姐’，她也就不再害怕了。就这样他们两个人一个鬼，还真的和和睦睦地过起日子来了。
这样他们一过就是三年，一天白牡丹看上去很伤心，还时不时地叹气。张秀才两口子就担心地问她是不是有什么事。白牡丹听了叹了一口气，然后对张秀才两口子说：“郎君，大姐啊，咱们的缘分已尽了。我已找到了负心人张华，我这就报了仇得回地府报道了。可是，郎君啊你的帮我这个忙。”
张秀才听了知道也留不住她了，就问道：“你说你找到了仇人，他在哪里呢？不管什么忙，你放心我一定帮你。”
白牡丹说：“他就是城里张员外的儿子，他家就在城东门里面，路南的那家大院子就是，只要你今天晚上把我的牌位拿的他们家的大门口就行了。”
到了晚上，张秀才按照白牡丹说的。他拿着她的牌位来到了城里找到了张华的家，到了晚上夜深人静的时候，他就把白牡丹的牌位放到了他们家的大门口上去了。张秀才轻轻地喊了一声‘白牡丹’。只见白牡丹此时就像一股白烟一样，一下子从大门缝里飘进去了，紧接着她的那个红木牌位也就不见了。张秀才并没有走，他不放心地一直站在不远的地方守着，生怕白牡丹在里面出什么事。
天还没有明，就听见张华家里传来了哭声。张秀才满腹心事地等到天明，见大门开了从里面走出来了几个人。他赶忙上前一问，原来昨天夜里不知什么原因，张华两口子一起上吊而亡。