古时候有一位樵夫叫王二，自幼父母双亡，因是外来人，所以村中已无亲戚投靠。无亲无故的王二，只好离开家乡，开始了四处流浪的生活。
那天傍晚，已经五天没吃东西的王二，饿晕在河边，恰好被在河边洗衣的刘二娘给撞见了。她赶紧将王二背到家中喂些热粥，这才把王二救了回来。多年来，刘二娘一直一人，他的丈夫早些年出去打渔，被洪水给冲走了，再也没回来过。想着膝下无子，见瘦弱的王二可怜，便将他当亲儿来养。
日子一下就过去了十多年，王二已是成人样子，因为家境贫苦，所以也没去私塾念书，只好每天砍柴来补贴家用。可天道总不尽人意，二十五岁那年，周围的乡镇发生了瘟疫，刘二娘因此也被夺去了性命。病重时候，刘二娘很是愧疚，觉得今生亏欠于王二，带着遗憾就撒手人间了。
孝顺的王二，舍不得离开这个家，准备给刘二娘守孝三年。好在后来，瘟疫总算过去了，王二便继续砍着柴，种些果树，日子过得还算自在。
那天，王二在山间捡柴，突然看见一位姑娘依靠在树旁，她身穿白衫，精致的脸蛋就像说书人口中的仙女一般。如此动人的姑娘，王二看是如痴如醉，过了好久就才缓过神来，放下手中柴火，上前叫唤了姑娘几声，却不见她醒来。王二心想不妙，便将手伸到鼻下，发现她呼吸微弱，鞠躬表歉意后便将姑娘背到山下大夫家。大夫却不慌不忙地说，她只是昏迷，开了几副药就走了。
将姑娘背回家后，王二哪有心思去砍柴，心里只是想着姑娘能早日清醒过来。于是，他时刻守护在姑娘身边，又是喂药又是擦脸，很是照顾。三天后，姑娘终于醒了过来。王二这才长舒一口气，便问了姑娘身世。可姑娘却一脸茫然，双手抱头很是痛苦的样子，说不话来。王二见状，不再多问，便去煮热粥给姑娘吃。
后来，姑娘无论如何要想不出名字，王二见她可怜便将她留在家中，还给她取名叫素贞。后来两人互有情愫，可王二却始终不敢再踏出一步，他自视家中贫苦，不敢有非分之想。终于有天早上，王二发现素贞没了踪影，却在房间里发现一个外观精致的布袋子，打开一看里面竟是些金银珠宝。
倘若是他人见到这些价值连城的财宝，定会两眼发光，庆幸不已。可王二却是一脸痛苦的样子，瘫坐在椅子上，脑海里回想起先前素贞焦虑的神情和昨晚做的那个奇怪的梦。梦里素贞对王二说，自己已经恢复记忆，原来她本是一只修行百年的狐狸，谁知在关键时候却被歹毒村民所害。素贞还好言相劝，说两天会带领山中妖怪来取全村人性命，叫王二赶紧逃命。
梦境是如此的真实，再加上素贞的突然不见，让王二深信不疑。接下来的两天里，他走遍了全村，将此事说了出去，还将素贞留下的那些财宝全分了出去，好让村民能活下去。两天后，偌大的村庄，只剩下王二独自一人坐在门外。
突然伴随着阵阵轰鸣声，天地间骤然变色，山林间灰尘四起，似有千万只猛兽朝着村庄奔袭而来。王二远远地就看到，带头是一只巨大的白狐，只见她张牙舞爪，气势汹汹！
“王二，我好心劝你走，你为何不走，还将此事告知村民，害我落得一场空！你可知，那些可都是歹毒之人！”素贞怒吼道。
“素贞，我不知道他们对你做了什么！可要不是没有他们，我和养母就没有今天！当初家境贫苦时，是他们出手相助，我才能苟活到现在！你的怨恨，就往我身上发吧！我愿意以自己的命换他们的命！”王二视死如归地说道。
“真是个傻瓜！世上哪还有像你如此孝顺，懂报恩的人呐！”素贞突然噗哧一笑，又化成了人形模样。只见她慢慢地走到王二身边，轻声说道：“这时如此勇敢，可男女之事就那么胆小呢？”
王二一时没反应过来，红着脸刚想说什么，却被耳边的鸟叫声给惊醒了过来。只见屋外阳光明媚，而身穿白衣的素贞正做着饭。王二终于鼓起勇气，走到素贞跟前，说道：“愿于姑娘长相守，不知可否？”素贞一脸幸福的样子，温柔地说道：“只求此情比金坚，不知可否？”王二紧紧笑了一声后，紧紧地抱住了素贞，只是他没看到的是素贞的脸上闪过一丝狡黠。
原来素贞的记忆早就恢复了，她确实是一只狐狸，那天她是被山中对头也打伤了！素贞自幼听同类说，人家的男子都是见财忘义，贪生怕死之人。可是跟王二相处那么长时间，素贞心里早有爱慕之情，为了验王二真心，才用法力让他做了刚才的那个怪梦！
没想到，王二不但没忘记村民的恩德，还将钱财全分给他们，自己却留在村里等死。素贞这才明白，自己是遇对人了，就算是断了修行，也愿和王二共度一生！